El mercat de valors (FR) és un instrument financer i econòmic creat per dur a terme diverses operacions amb valors: compra, venda, intercanvi, penyora (un bon exemple és la Borsa de Londres, on es negocien valors de diverses de les empreses més grans del món). El FR es va crear per regular la rotació d’accions, lletres de canvi i bons. El mercat borsari del Regne Unit és el que més interessa analitzar (FRV), considerat un dels més antics del món. Una altra raó per la qual vaig decidir analitzar exactament FRV és que és el mercat internacional més gran d’Europa i del món. El mercat borsari a Anglaterra també és interessant des del punt de vista de la història del seu origen i desenvolupament. A més, tenia curiositat per saber com ha afectat la crisi de la pandèmia Covid-19 endavant FRV... Per tant, vaig decidir escriure un article sobre tots els temes anteriors i alguns altres temes relacionats amb el mercat de valors del Regne Unit.
Característiques del mercat de valors del Regne Unit, història del desenvolupament
La base econòmica per a la formació del mercat de valors del Regne Unit va començar a formar-se a XVI segle durant el regnat de la reina Isabel. Anglaterra va començar a desenvolupar-se ràpidament, augmentant la seva presència marítima i augmentant el volum de comerç. A mesura que el capital mercant va créixer, van començar a sorgir bancs per actuar com a prestadors de diverses empreses.
La història de l’aparició del Banc d’Anglaterra és molt interessant. Al final XVII segle el país va fer una guerra contra França. Quan la hisenda estatal es va buidar, el govern es va veure obligat a demanar un préstec de 1200000 lliures als creditors locals. A canvi, aquests últims van tenir l'oportunitat de crear el seu propi banc. Inicialment, era una societat anònima que s’especialitzava en préstecs al govern, amb qualsevol préstec que només es proporcionava per decisió del Parlament del Regne Unit. Des de llavors bancs centrals tradicionalment estan subordinats a les autoritats d’aquest país. El 1695 es va constituir el Banc Central d’Escòcia, el funcionament del qual era similar al del Banc d’Anglaterra.
Mentrestant, el mercat borsari del Regne Unit va continuar creixent ràpidament, creant una important competència per als bancs. El primer competidor seriós va ser Borsa de Londresque es va fundar el 1773. El motiu de la seva aparició va ser el comerç d’accions d’empreses privades en lloc de valors públics. Cal destacar que els primers instruments de canvi incloïen no només els valors de les empreses comercials a l’estranger, sinó també les accions del Banc d’Anglaterra. Al llarg de diverses dècades, la borsa anglesa va continuar el seu ràpid desenvolupament. Estava dominada per accions d’empreses privades. Després d’haver superat amb èxit la competència de l’Estat, la Borsa de Londres va començar a existir com a instrument independent, independent dels bancs.
Creixement ràpid FRV li va assegurar una posició de lideratge al món. Pel que fa a la rotació de diners, va ocupar el primer lloc fins a la Primera Guerra Mundial. Més tard, va perdre el campionat dels Estats Units. Llavors va aparèixer un altre competidor seriós davant del Japó. Etapa de desenvolupament del modern FRV cau en els anys de la postguerra, quan el món va superar amb èxit el feixisme i el nazisme. El govern britànic ha iniciat un curs per desnacionalitzar el sector públic de l'economia, contribuint a la capitalització de les accions del sector privat de l'economia pública. El 2000 la quota FRV en la facturació total d’accions, lletres de canvi i altres valors només va ser del 6%. És a dir, el Regne Unit va caure al tercer lloc, darrere del Japó (15%) i dels Estats Units (46%), respectivament. Tot i que pel que fa al volum de negoci i al valor de mercat total dels valors en circulació, el mercat anglès només ocupa el tercer lloc, és el líder en nombre de transaccions internacionals amb valors.
De moment, el govern del Regne Unit continua treballant per crear un marc legal sòlid per al funcionament FRV... Així, els funcionaris intenten desfer-se de les tradicions centenàries per transitar a una regulació estricta basada en actes legislatius. Cal destacar que la participació de l’Estat en la regulació FRV es redueix a l’emissió de lleis pertinents i a la formació d’un marc normatiu.
Borsa del Regne Unit: model anglosaxó
Característica característica FRV, així com els mercats de valors de diversos països de parla anglesa (Austràlia, EUA, Canadà) és la independència de les organitzacions bancàries del sector de valors, és a dir, l’ús de l’anomenat model "anglosaxó", que té les característiques següents:
- El mercat de valors és una font clau d’inversió;
- El mercat de valors és el segment més gran del mercat, amb els instruments de deute assignats un paper subordinat;
- Especialització d'instruments financers;
- Major percentatge d'inversors minoristes en comparació amb la participació de l'estat en l'estructura de propietat;
- Augment de la granularitat en la propietat del capital social;
- Obertura del mercat, caracteritzada per un nombre reduït de restriccions a la convertibilitat de divises, al moviment de capitals, mentre que els inversors, intermediaris i emissors estrangers tenen accés gratuït al mercat.
El mercat borsari del Regne Unit inclou mercats primaris i secundaris. A més, la seva estructura conté molts altres mercats, que es distingeixen pels tipus d’instruments de valors utilitzats i pels tipus d’operacions realitzades.
Els participants Borsa del Regne Unit
El Regne Unit té prestada experiència nord-americana en el comerç borsari, especialment des de l’entrada en vigor de la Financial Services Act (1986). La majoria de les transaccions es realitzen mitjançant sistemes electrònics utilitzant GEMM (mercat-fabricants). Aquests últims reben permís per realitzar operacions del Bank of England, que realitza un control diari de l’adequació del capital a través d’una xarxa informàtica. Mercatfabricants rebre certs avantatges en poder realitzar transaccions de valors amb el Banc d’Anglaterra directament, actuant com a compradors d’últim recurs. No obstant això, GEMM estan obligats a comunicar totes les transaccions a la Borsa de Londres, que continua exercint el control sobre les transaccions al mercat bons del govern... Mercat-fabricants, més del 50% de les quals són representants de companyies financeres i de crèdit estrangeres, són els principals participants en el comerç secundari al mercat bons del govern... També hi ha petits inversors que compren i venen bons del govern per una petita quota.
El comerç de borsa representa una gran part del volum total de negociació al mercat de valors del Regne Unit. La moderna xarxa d’intercanvis inclou 6 dels principals intercanvis del Regne Unit, essent el London Exchange el líder en termes de volums de negociació.
La compra / venda de valors d’empreses públiques a Anglaterra es realitza exclusivament a través d’intercanvis. A diferència dels EUA, on la borsa s’utilitza per a la circulació secundària de valors, al Regne Unit actua com l’element principal del mercat primari (la majoria de les noves emissions es duen a terme a través de la borsa). Si les accions d’una empresa no es cotitzen a la borsa, no es faran públiques.
Borsa de Londres: antecedents i estructura històrica
Tot i que aquest intercanvi es va establir el 1773, al llarg dels anys va funcionar de manera informal en diverses cafeteries, a l'edifici de la Royal Exchange i fins i tot a l'oficina de l'EstÍndia empreses. Als anys 50 XIX segle, l’oficina de la Borsa de Londres es va situar al costat del Banc d’Anglaterra i el nombre dels seus membres va superar el 2000. Posteriorment, l’edifici de la borsa va fer diverses reformes, ja que el nombre dels seus membres va augmentar gradualment.
El servei d’informació de preus de mercat amb un sistema intern de televisió de 22 canals, llançat el 1970, va contribuir al desenvolupament significatiu de l’intercanvi. Aquest servei va informar sobre el cost d’uns 700 instruments comercials diferents i també va informar sobre les activitats d’uns 200 corredors i organitzacions bancàries. També es va introduir un sistema telefònic intern per als membres de la central. La pràctica del "botó blau" ha caigut en l'oblit.
Els membres de l'intercanvi es divideixen en dos grups: brokers i treballadors... Els primers interactuen amb clients externs a la borsa, executen ordres (ordres) per a transaccions amb instruments comercials treballadorsque fan funcions similars als distribuïdors. Funció treballadors és que no es comprometen a actuar en el millor interès dels clients. Els seus ingressos són la diferència en el valor de compra i venda de les accions. Al seu torn, els corredors obtenen beneficis en forma de comissió.
Borsa de Londres: característiques del comerç
La negociació moderna de valors a la borsa es realitza mitjançant dos sistemes de negociació: COL · LECCIONS и SEAQ... La primera es va introduir el 1997 i utilitza el principi de promoure comandes i aplicacions. Si un participant introdueix una comanda per a una operació per comprar o vendre una acció, s'executarà automàticament si es troba una contraordre corresponent. COL · LECCIONS s’utilitzen per canviar els instruments més líquids. El valor total dels valors del sistema augmenta significativament.
SEAQ, utilitzant el principi de promoure cometes, funciona de la mateixa manera que NASDAQ (EUA). L’essència del sistema és que qualsevol valor admès a la negociació ha d’incloure almenys dos mercatsfabricants (membres de la borsa), que es comprometen a cotitzar-la durant la jornada laboral, fixant preus i realitzant transaccions. A més, el volum total de transaccions el defineix el propi intercanvi: normal Mercat mida. SEAQ utilitzat per al comerç de valors, no negociables в COL · LECCIONS.
El 1996 es va introduir el sistema CRESTs’utilitza com a sistema d’assentament i compensació. Calcula la majoria de les accions. El mercat borsari del Regne Unit utilitza la regla segons la qual totes les transaccions de determinats instruments de negociació es liquiden el tercer dia hàbil. Si es violen els fluxos d’instruccions d’acoblament, les contraparts paguen una comissió d’acord amb les normes Euroclear.
Accions corporatives, dividends i tributació
Segons la legislació britànica, les empreses emissores locals estan obligades a celebrar reunions d’accionistes com a mínim una vegada a l’any natural, notificant-ho immediatament a tothom a través de mitjans electrònics i en paper. El registrador ha de rebre una notificació d’intenció de vot sobre les accions 48 hores abans de la reunió. El mateix accionista o la seva persona autoritzada pot assistir a la reunió. A més, el propietari d’accions pot transferir els drets de vot a l’accionista nominat.
Pel que fa a la fiscalitat, els inversors (inclòs no residents) es comprometen a pagar Segell deure (impost de segell reial), que és el 0,5% de l'import de la transacció i l'1,5% en convertir fons en rebuts de dipòsit. Les empreses no paguen impostos de timbre en cas d’oferta pública inicial als mercats locals i internacionals quan transfereixen accions sense canviar la seva propietat. Tant els compradors d’accions com els venedors poden pagar l’impost de segell (per acord de les parts).
Els accionistes reben dividends cada trimestre o cada sis mesos. La transferència de fons en forma de dividends es realitza normalment mitjançant sistemes de pagaments interbancaris, per exemple, BACS... El pagament efectiu dels dividends es realitza en el termini d’un mes des del moment de la fixació dels drets sobre la renda.
Impacte de la pandèmia a la Borsa de Londres
Després d’haver tractat l’estructura i el funcionament del Mercat de Valors del Regne Unit, em vaig interessar per com l’afectava la pandèmia. Com ja sabeu, a la primavera del 2020, els índexs nord-americans van caure un 9% i FTSELa Borsa de Londres -100 va caure un 10,87%, el pitjor resultat en més de 30 anys. La situació es va agreujar encara més en el context d’una forta caiguda del preu del petroli a causa de la disminució del consum i de la negativa de diversos països a reduir la seva producció. No obstant això, l'anomenat Black Monday i Black Thursday va ser seguit per l'estabilització i el creixement. Tot i que recentment hi va haver notícies sobre la capitalització poma va igualar l’índex FTSE-100, això es deu més a l'èxit del gegant tecnològic que a la caiguda de la Borsa de Londres.
Avui en dia, les accions de les empreses amb baixa capitalització tenen una demanda particularment elevada al mercat minorista, ja que el seu valor és el més baix. Aquests valors són la millor eina per als comerciants que no tenen molt capital inicial. Si sou un comerciant principiant, gasteu operacions comercials amb eina AIM (empreses amb baixa capitalització). A més d'això AIM simplifiquen l’entrada de nouvinguts al mercat, les seves accions es caracteritzen per ser força elevades volatilitat, és a dir, poden canviar significativament el seu preu durant períodes curts de temps. Per regla general, les empreses AIM ha aparegut al mercat fa relativament poc, cosa que es deu a volatilitat les seves accions. Deixeu-me recordar que el mercat borsari del Regne Unit és un dels més grans del món, de manera que aquí sempre podeu trobar valors d’empreses de gairebé qualsevol país i sector de l’economia.
